l 楼市四个大消息突袭！
消息一：上海银监局终止与有违规行为的房产中介合作
根据澎湃新闻今日（9月26日）报道，9月22日，中国银监会上海监管局办公室印发了一份《通知》，《通知》明确规定，以进一步规范银行业金融机构与房地产中介结构业务的合作管理。对于有诸如给购房者提供或参与首付款或尾款等融资、曾制造或参与制造假按揭等5项违规行为的房地产中介机构，立即终止与其合作关系，并将其列入黑名单报送上海市同业公会。
消息二：南京出台新的限购政策
25日傍晚，南京市政府出台了主城区住房限购政策：已拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭，不得再新购新建商品住房和二手住房；拥有2套及以上住房的本市户籍居民家庭，不得再新购新建商品住房。于今日（26日）起实施。
消息三：建行在天津出台按揭新政 提高外地人购房首付
据天津日报报道，天津市建行此次推出的按揭贷款新政策，对于京、冀户籍人士，首套房贷最少首付三成，非首套最少首付四成，而对于非京、冀户籍人士，首套房贷最少首付四成，非首套最少首付五成。
据悉，建行的按揭新政是：1.、京、冀户籍的政府机关、事业单位职工或在所在地区正常缴纳住房公积金的优质企业员工，可以受理贷款申请。即首套首付比例不低于30%，利率执行基准利率0.85倍，非首套首付比例不低于40%，利率执行基准利率的1.1倍；
2、对非京、冀户籍客户，建行要调查核实其真实性的购房需求，严控投资、投机购房行为，并结合收入水平以及征信情况，给予选择性贷款支持，同时还要满足以下条件：具有长期稳定的工作（工作三年以上，现单位工作两年以上）、住所及联系方式；能够提供真实合规的家庭财务状况证明；借款人及配偶无不良信用记录。贷款原则为：首套首付比例不低于40%，利率执行基准利率0.9倍，非首套首付比例不低于50%，利率执行基准利率1.1倍。
3、外地工作的外地人不接受2成首付。外地人本市工作和本市人外地工作不在新政策范围，可以继续执行最低2成首付。
消息四：深圳国土委责令整改88万天价“鸽舍”
昨日（25日），深圳传来一则令人匪夷所思的消息，一批6平方米的鸽笼以88万天价出售，一时间竟然被秒杀！
就在今日，深圳市规划国土委在官方微博上通报，深圳市规划国土委南山管理局、南山区规划土地监察局9月25日联合对“鸽舍”所在楼盘侨城尚寓项目进行检查，约谈了有关当事人，对涉嫌违法违规行为责令立即整改，并按照职责分工依法做出相应处理，对已卖的4套房进行强制解约！
这几个消息无疑将重创当下火爆的楼市。
但是今日，杭州一楼盘开售日现场情况的视频传出，又把小编吓到了！这哪里是买房，连大门都被挤倒，疯狂啊！
▲视频：杭州某楼盘开盘 场面震撼
而就在今天下午，杭州市国土资源局在官网公布名为“加大土地供应，调整竞价方式”的通知。杭州土地新政27日起实施， 溢价达150%后不接受更高报价。
一边是给楼市不停泼冷水降温，一边投资者又在几套十几套地抢房购房，小编实在不理解，这高昂的房价怎么还是屹立不倒呢！目前已有专家指出，中国地产在未来或将面临较大的下行风险。
l 姜超：16年或是中国地产市场的历史大顶
以下是姜超四季度宏观策略节选，本文作者为海通宏观分析师姜超团队
16年中国经济保持平稳，火爆的房地产是重要贡献，但未来面临较大下行风险。
中国年轻人口数量已经见顶，按照全球经验看意味着地产销量和新开工出现拐点，因而16年的地产销量激增与人口角度的需求无关，而是金融加杠杆下的投机现象。
16年居民拼命贷款买房，月均房贷接近5000亿，买房杠杆率也超过2倍、房贷/GDP已达8.6%，均接近或超过美国07年的历史峰值，表明中国居民购房或已将杠杆用到极限，16年或是中国地产市场的历史大顶。
目前一线城市房价涨幅远超GDP增速、而与存款增速高度相关，但目前北上深的存款增速已基本归零，意味着流动性拐点或已出现。
中国地产过热难以持续
地产销售或接近顶部。再来看中国，16年的经济增速保持平稳，其中火爆的房地产是重要贡献，前8个月地产销售面积同比增长近30%，也带动地产投资增速由负转正。但在我们看来，今年的地产销售或已接近历史的顶部，未来面临极大的下行风险。
中国青年人口拐点已现。从2000-30年中国各年龄段人口变化来看，老龄化趋势十分明显。25-44岁是消费住房、汽车、家具等耐用品及烟酒饮料、服装和娱乐等快消品的主力人群，该年龄段人口2015年已达到峰值的4.49亿人，之后将长期下行。
中国新开工13年见顶，销量16年或见顶。从98年房改之后开始，中国新开工住宅套数快速增长，从98年的不到200万套跃升至13年的1400万套左右。
按照城镇人口口径计算千人新开工住宅套数，中国在13年已接近18.5，超过美国，接近日、韩的历史最高水平，说明以现有的城市常住人口来看，中国住宅新开工套数已经接近天花板，而13年也确实是中国住宅新开工的顶部。从人口角度看，16年中国的住宅销量将超过1400万套，大概率也是历史顶部。
居民拼命贷款买房。因此，16年火爆的房地产销售已与人口结构无关，而是源于居民拼命贷款买房。2014年我们的月均房贷1800亿，去年是2500亿，今年我们的月均房贷接近5000亿，我们每个月1万亿的信贷一半左右是房贷。
从居民买房的贷款杠杆率来看，13年的贷款占比仅为1/3，而16年的贷款占比已经超过50%，意味着首付比例不到一半，已经低于美国金融危机之前07年时平均50%的首付比例。
房贷加杠杆不可持续。从房贷占GDP的比重看，中国居民加杠杆的速度也不可持续。日本即使在房产泡沫最严重的89年，居民新增房贷占当年GDP的比重也未超过3.0%，而中国去年已经达到5.5%。
美国金融危机前新增房贷/GDP在05年达到8.0%后见顶回落，而中国今年上半年新增房贷与公积金贷款占GDP比重已达8.6%，不仅较去年暴涨，也与美国历史高点相当接近，表明中国居民购房或已将杠杆用到极限，16年或是中国地产市场的历史大顶。
流动性拐点已现。本轮房价上涨始于15年，以北上深一线及周边城市领涨，其实是彻头彻尾的金融现象，因为房价涨幅与GDP增速无关，而与存款增速高度相关。
而在15年，由于政府放松了对金融机构同业存款的监管，允许同业存款在当地发放贷款，导致作为区域金融中心的北上深存款增速出现了爆炸式增长，深圳当年的存款增速高达70%，北京上海也接近50%，但目前北上深的存款增速已经基本归零，意味着流动性拐点已经出现。
不配地产配什么？
17年债市依然向好。首先，我们对17年的债市坚定看好。我们曾经在14年旗帜鲜明提出“零利率是长期趋势”，指出随着人口老龄化的到来，地产周期见顶，资产回报率趋势性下降，最终都会走向零利率。而17年随着地产销售的再次下滑，我们预测10年期国债利率有望降至2%左右。
负利率国债蔓延。从全球来看，目前零利率的国债已经数十个，负利率的国债仍在蔓延，美国的10年期国债利率也只有1.5%左右，相比之下中国2.7%的国债利率仍有下行空间。
类债券高股息受宠。而随着利率的下降，类债券高股息资产价值也会显著提升。16年港股走牛，一个重要的原因是估值便宜，股息相对较高。
而台股上涨的逻辑也是消灭高股息资产，美股今年也是公用事业和电信服务板块领涨。而对于A股企业而言，由于流动性陷阱的出现，企业已经不愿意投资而开始囤积现金，意味着未来分红率存在极大的提升空间。
关注轻资产：服务业和创新产业。如果未来重新回到通缩，那么跟地产相关的重资产行业将注定受损，而应该关注与地产无关的轻资产的行业，反过来就是重视人力资本的行业，尤其是服务业和创新产业。
而从万科和腾讯过去10年市值的变化来看，显示的是以前大家买房买车，万科等地产企业负责把钱给钢铁水泥，形成经济循环。但是目前这一循环已经失灵，地产企业卖了房子也不拿地。
而大家更愿意花钱买教育、医疗、社交，而腾讯和阿里等负责把钱花出去，中国经济正在形成新的循环，也酝酿着新的机会。
综合自中金在线、姜超四季度宏观策略、澎湃新闻、天津日报等